Stablecoin piyasasında beklenen büyüme, ABD Hazine piyasasının dengelerini kökten değiştirebilecek bir gelişme olarak değerlendiriliyor çünkü dijital varlık ihraççıları rezervlerini korumak için yüksek likiditeli kısa vadeli devlet bonolarına yöneliyor. Analistlerin hesaplamalarına göre stablecoin piyasa değerinin 2028 yılına kadar 2 trilyon dolara ulaşması durumunda yalnızca bu sektörün T-bill piyasasında 1 trilyon dolarlık ek talep yaratması bekleniyor. Buna Federal Reserve politikalarının ve bankacılık düzenlemelerinin etkisi eklendiğinde toplam yeni talep 2,2 trilyon dolara kadar çıkabilir. Bu miktar mevcut borç ihracı planlarının çok üzerinde olduğu için kısa vadeli bonoların özel sektör için kıt hale gelmesi riski konuşuluyor. Böyle bir ortamda Hazine’nin uzun vadeli tahvil ihalelerini azaltarak borç kompozisyonunu değiştirmesi olası görülüyor.
Analistler, stablecoin rezervlerinin hızla büyümesi halinde finansal sistemde yeni bir likidite kanalı oluşabileceğini ve bankaların mevduat tabanının da bu süreçten etkilenebileceğini belirtiyor. ABD Hazine piyasasında kısa vadeli faizlerin bu talep nedeniyle baskı altında kalabileceği, getiri eğrisinde yapısal değişimlerin görülebileceği ifade ediliyor. Bazı uzmanlar ise stablecoin ihraççılarının düzenleyici çerçeveye tabi tutulmasının piyasa etkilerini sınırlayabileceğini savunuyor. Küresel yatırımcıların güvenli varlık arayışıyla birleşen bu talep artışının doların uluslararası konumunu da güçlendirebileceği değerlendiriliyor. Ancak aşırı yoğunlaşma riskinin finansal istikrar açısından yeni kırılganlıklar yaratabileceği uyarıları da gündemde yer alıyor. Önümüzdeki yıllarda dijital varlık piyasalarının büyüme hızının, hem ABD borçlanma stratejisi hem de küresel finansal sistemin likidite dengesi üzerinde belirleyici olacağı öngörülüyor.